• 服务热线
  • 400-800-9988
百事百草味!线上零食新帝国来了!
2020-02-26 06:00:00

来源:陆家嘴金融

作者:电商君

(ID:kandianshang)

一场收购带来国内休闲零食格局剧变!

2020年一开始,一场富有想象力的收购即将改写国内休闲零食市场的格局!

收购的一方,是全球最大的饮料和休重庆时时开奖结果记录闲食品公司——百事公司旗下的百事饮料;被收购的一方,是国内休闲零食巨头——好想你旗下的杭州郝姆斯食品有限公司,即百草味。

2月23日,百事饮料以7.05亿美元(约合50亿人民币)的价格全资收购百草味,这也是近年来食品领域较大规模的一次收购。

在完成对百草味的收购后,百事饮料将在以下方面得到提升:

首先:利用百草味的线上供应链打通百事在中国的电商渠道。

百草味是以线上渠道为主的休闲零食龙头企业:早在2014年,百草味就成为线上休闲零食前三品牌,它在天猫、京东等电商平台的销售业绩一直非常可观;而百事在国内的销售长期依靠线下渠道,加上百草味的线上供应链优势后,百事在中国的整体业务有望得到迅猛发展。

其次,帮助百事在中国拓展更多的业务组合。

百事征服全世界,靠的是饮料。但是近年来,随着国内对健康生活的重视,碳酸饮料在国内的市场行情并不好;而休闲零食因为更符合健康消费观,近几年增长明显:2019年,百草味的销售额为6.9亿元,增长率达47.1%,在国内休闲零食中排名第二,且高速增长态势不减。收购了百草味后,休闲零食将成为百事新的利润担当,这一点和百事在去年1.31亿美元收购五谷磨房26%股权的做法如出一辙。

此次收购完成后,国内休闲零食的格局会发生哪些改变呢?

目前,国内休闲零食的前三分别是三只松鼠、百草味、良品铺子,因为良品铺子是全渠道的模范生,而百草味和三只松鼠各方面的情况都比较类似,二人长期以来也一直视对方为对手。

此前,百草味的用户主要集中于江浙广,三只松鼠的用户主要分布在北上广,今后,这种维持了多年的格局有可能打破:借助百事在华运营了40多年的无人能及的影响力,百草味的用户势力跨越楚河汉界已是必然,借助百事强大的资金优势,抢占更多休闲零食市场份额将是百草味今后的主要任务。

从百事收购百草味的这一刻起,国内休闲零食最惨烈的战斗,已经一言不发地开打了!

好想你为什么要卖掉百草味?

好想你于2016年并购百草味后,百草味近四年的业绩有目共睹:好想你2018年报显示,百草味的营收占到好想你总营收的78.56%,而且增长的势头一直非常澎湃。

于是问题就来了:百草味的经营状况这么好,好想你为什么还是要卖掉百草味?

首先,当然是对手开出的价码好到让人无法拒绝。

2016年,好想你以9.6亿收购百草味,当时媒体称这场轰动一时的收购为“休闲食品电商并购第一案”。收购完成后,好想你三位高管所持的股价从2014年的900万元(占股90%)溢价为7.468亿元!而这次百草味卖出了近50亿元的价格,一下子就赚回了40亿,用思聪少爷的名言说:这波不亏!

其次,有利于好想你整体业务的聚焦。

这些年来,虽然好想你的仓储与渠道网络为百草味的销售提供了助力,但百草味的电商经验对好想你的帮助并不大:作为中国的“红枣大王”,好想你2018年红枣类产品七星彩营收仅增加4.36%,毛利率却降至3.37%。与此同时,好想你作为上市公司营业收入也大幅下降,谁都看得出来,好想你的整体业务要调整到高速发展的轨道,需要大量的现金流来推动。

而在本次交易完成后,有了50亿现金的好想你不但可以合并报表层面获得近36亿元收益,创造出26.6亿净利润,还可以在偿还部分银行贷款后集中资源聚焦红枣产品主业,为企业的后续发展注入强大的动力。

还有,百草味和好想你本来就是独立运营的,什么样的结果其实都是可以预料的。

在收购百草味后,好想你一直放权百草味经营,因为从性质上说,好想你做的一直是健康农业版块,而百草味做的则是虽然体量很大,但是利润并不高的电商项目,无论什么时候,好想你从公司层面剥离百草味并不让人感到奇怪。

而从一个更长远的过程来看,随着新零售、短视频电商等新渠道的兴起,一方面,休闲零食行业的竞争的不确定性在增加;同时,要想在竞争中胜出,休闲零食企业必须加大新零售、短视频的投入力度,休闲零食的轻资产模式也可能会变得更重,这时候有实力做这件事的,也就只有百事这样的跨国巨头了。

民族品牌会就此消失吗?

百草味被百事收购,再次触发了一个敏感的问题:民族品牌会就此消失吗?

这种担忧并非没有道理:中国加入世贸协定后,为了履行协定的义务,一些国内领域这些年来陆续对外资放开,随之而来的是一些知名民族品牌不断被外资品牌收购;而在收购了国内品牌后,很多外资并不是真的扶持民族品牌的发展,而是在取得民族品牌的销售渠道等资源后,将民族品牌雪藏,借此扫清国外品牌在国内的障碍,让自己的品牌可以在中国市场长驱直入。

这样的案例不胜枚举。

美加净

1990年,在国内做得风生水起的美加净以合资的方式,1200万元卖给了美国庄臣。第二年,美加净的销售额从前一年的3亿多元骤然降至600万元,简直是断崖式下滑!虽然4年后上海家化以5亿为美加净“赎身”,但伤痕累累的美加净一直不能回复往日的神采;

中华牙膏

1994年,联合利华取得上海牙膏厂的控股权,中华牙膏也归由联合利华经营。鼎盛时期的中华牙膏,曾经占据了国内牙膏产量的半壁江山,长期霸占市场第一,被收购后,如今市场几无人问矣!

活力28

上世纪80年代初到90年代,活力28洗衣粉是真正的国民洗衣粉,产销量连续多年位居国内首位。1996年,活力28与德国美洁时合资后,由于德方并未兑现洗衣粉产量的50%使用“活力28”品牌的承诺,活力28逐渐淡出国内市场;

小护士

2003年,欧莱雅将在中国的首次收购对象放在“小护士”身上,当时的小护士是排名国内前三护肤品品牌,品牌认知度高达99%。被收购后,每况愈下的小护士曾经以“卡尼尔”之名重出江湖,但很快就被人相忘于江湖;

小肥羊

2012年,百胜餐饮集团完成私有化小肥羊的交易,小肥羊成为其旗下的餐饮品牌。被百胜收购前,小肥羊拥有700多家店面,扩张的态势很盛。而在百胜接手后,很多加盟商被解除,一些门店随之关闭,小肥羊也从全国的餐饮一哥逐渐滑落;

当然,并不是所有被收购的民族品牌的结局都这么惨不忍睹。

比如说,2000年被美国百仕福公司收购的太太乐集团,2006年被法国SEB收购的苏泊尔,2004年被AB集团拿下的哈尔滨啤酒,2006年被高盛集团(控股51%)和鼎晖投资(控股49%)合资投资公司罗斯克特收购的双汇,这些年在国内的发展就一直很好。

而百事收购百草味,更多的是希望百草味能对其现在业务有互补作用,“雪埋”百草味的剧情很大可能并不会上演。所以,对百草味而言,加入百事是一次难得的机会,因为这可能是它成为线上零食帝国的开始!

不管怎么样,雷霆雨露,俱是天恩,希望更多的中国品牌在与世界的激烈接轨中不断调整自己的步伐,也希望在经历了成长的代价后,中国会不断涌现出自己的百年企业!

新浪财经